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2018年9月挖礦市場收益報告丨TAMC研究院

TokenMania ·

10月14日

熱度: 14897

9月比特幣跌幅6%,ETH跌幅18%。

本期報告重點內容:

  • 幣價:9月比特幣跌幅6%,ETH跌幅18%

  • 全網算力:比特幣增加4.7%,以太坊減少5%

  • 礦機價格:比特幣礦機跌幅縮小,顯卡價格維持穩定

  • 礦機回本周期分析

  • 總結

2018年9月挖礦市場收益報告丨TAMC研究院

本期報告詳細內容:

1. ? 前言

本報告提供了比特幣與以太坊各大礦機回本周期的變動情況。回本周期越短表明目前市場的賺錢效應越好,潛在的大資本進場挖礦的可能性也就越高。當挖礦的收益持續無法覆蓋其成本時,大批礦工會選擇關掉礦機,屆時將會導致“礦難”的發生。

影響礦工回本周期的因素主要有三個:幣價,全網算力,礦機價格。

2.???幣價:9月比特幣跌幅6%,ETH跌幅18%

9月(2018年9月1日-2018年9月30日),全球區塊鏈資產總市值呈橫盤震蕩走勢,月初突破2500億美元關口失敗后放量下跌,多空雙方在2000億美元附近上演拉鋸戰,尾盤在權重幣種的帶動下,大盤再次上攻,跌幅收窄。收盤價為2223億美元,較開盤價2292億下跌3%,跌幅環比減少14個百分點。

圖1.?近三個月大盤走勢

2018年9月挖礦市場收益報告丨TAMC研究院

資料來源:CoinMarketCap ,TokenMania

本月比特幣與ETH幣價均未改跌勢,但跌幅有所緩和。其中比特幣開盤價為7,044.81美元,最高價為7,388.43美元,最低價為6,208.34美元,收盤價為6,625.56美元,整體下跌419.25美元,跌幅為6%,環比減少3個百分點。ETH開盤價為283.50美元,最高價301.14美元,最低價為170.26,收盤價為232.85美元,整體跌幅為18%,環比減少17個百分點。

一般而言,幣價的下跌將導致礦機回本周期的延長。

圖2.?近三個月比特幣價格走勢

2018年9月挖礦市場收益報告丨TAMC研究院

資料來源:CoinMarketCap ,TokenMania

圖3.?近三個月ETH價格走勢

2018年9月挖礦市場收益報告丨TAMC研究院

資料來源:CoinMarketCap ,TokenMania

3.???全網算力:比特幣增加4.7%,以太坊減少5%

理論上,礦工控制的算力占全網的比重決定了其挖礦的成功率,該比重越高,礦工獲得獎勵的可能性也就越大。同樣的條件下,全網算力的增加將導致礦工挖礦難度的相對增大。

下面分別是比特幣與以太坊全網算力近三個月的變化情況:

圖4.?近三個月BTC全網算力變化圖

2018年9月挖礦市場收益報告丨TAMC研究院

資料來源:BitInfochats,TokenMania

9月份,比特幣全網算力由月初52.68EH/s增長4.7%至55.13EH/s,增幅環比下降13個百分點。期間算力最低值為42.05EH/s,最高值為57.32EH/s,最大波幅達36.3%,環比下降4個百分點。比特幣算力增長幅度迎來二連降。

圖5.?近三個月ETH全網算力變化圖

2018年9月挖礦市場收益報告丨TAMC研究院

資料來源:BitInfochats,TokenMania

9月份,以太坊全網算力繼續下跌,從月初的277.56TH/s下降5%至263.75TH/s,跌幅環比上升1.7個百分點。期間算力最低值為246.3TH/s,最高值為277.54TH/s,最大波幅為12.7%,環比上升6個百分點。

整體上,9月份比特幣與ETH的幣價跌幅均有所收窄,但這依然沒有改變算力增長上的頹勢。以太坊的算力連續兩個月下跌,而比特幣算力雖處于上升趨勢,但算力增幅也迎來了二連降。礦工群體們“用腳投票”的行為反應出他們對數字資產前景的悲觀。

圖6.?近一年BTC全網算力變化圖

2018年9月挖礦市場收益報告丨TAMC研究院

資料來源:BitInfochats,TokenMania

圖7.?近一年ETH全網算力變化圖

2018年9月挖礦市場收益報告丨TAMC研究院

資料來源:BitInfochats,TokenMania

從更長的時間角度來看,最近三個月比特幣的算力波動幅度明顯放大,但是算力整體趨勢仍處于穩步增長的狀態,而以太坊的算力在今年3月份之后就一直位于280TH/s附近徘徊震蕩,算力增長凸顯乏力,9月份的算力一度回到今年2月份的水平。

【注】1TH/s=10^12Hash/s;1EH/s=10^18Hash/s

?4.???數礦機價格:比特幣礦機跌幅縮小,顯卡價格維持穩定

4.1 ??比特幣礦機:降價5%至15%不等

9月份比特大陸的幾款礦機價格較8月份均有不同程度的下滑,但降價幅度有所縮小。其中S9i與S9j礦機價格均降至3300元,降價幅度為250元,新款水冷式礦機S9 Hydro降至5300元,降價幅度為300元。原本售罄的T9礦機又重新上架銷售,由于是老機型,因此該款礦機的降價幅度也較高,較7月份的價格下降了750元。

相較比特大陸而言,嘉楠耘智的阿瓦隆礦機價格較為穩定。9月份阿瓦隆推出了新型7nm礦機A921,售價5400元。原來的A8系列礦機中,僅A851售價下跌149元。

圖8.?礦機價格變化(單位:元)

2018年9月挖礦市場收益報告丨TAMC研究院

資料來源:Bitmain,Avalonminer,TokenMania

4.2 ??顯卡價格:9月份基本維持穩定

以太坊由于算法的不同,目前是采用的是GPU礦機,其核心配件為定制的挖礦主板搭載6至12塊顯卡。目前主流的顯卡是AMD的RX系列與NVIDIA的GTX系列顯卡。由于顯卡的銷售渠道較多,不同地區價格會存在差異,以下僅供參考。

圖9.?近期Rx570顯卡價格走勢

2018年9月挖礦市場收益報告丨TAMC研究院

資料來源:天貓,京東,亞馬遜,TokenMania

圖10.?近期GTX1070Ti顯卡價格走勢

2018年9月挖礦市場收益報告丨TAMC研究院

資料來源:天貓,京東,亞馬遜,TokenMania

從國內多個平臺的商家了解到,9月份顯卡的價格基本趨于穩定。其中RX570的顯卡價格基本在1500左右,而GTX1070Ti的顯卡價格基本維持在3500元附近,兩者的降價幅度都在100元以內。不過從上述資料可以看出,國內絕大多數的顯卡價格已經回落至去年12月份的水平。

從國外的Computerbase平臺了解到,較8月份而言,9月份11款顯卡中僅有RX560的價格是上漲的,而其余有9款的顯卡價格平均降幅達6.3%,有1款顯卡價格維持不變。另外,絕大多數的顯卡價格也已經低于去年12月份的水平了,僅有2款的顯卡價格仍高于去年12月份。

圖11.?國外顯卡價格變動

2018年9月挖礦市場收益報告丨TAMC研究院

資料來源:Computerbase,TokenMania

不難看出,國內外的顯卡價格均已回落至17年12月份的水平,區塊鏈牛市帶動的挖礦熱潮對顯卡市場的影響正在逐漸減弱。相比顯卡而言,由于ASIC礦機的功能專一性,比特幣礦機價格的減幅會更為突出。以螞蟻礦機T9為例,在1月份剛上市之際的價格為15850元,而目前僅售2100元,整體降幅達87%。這也從側面反應出當前數字資產市場低迷的行情。

除了需求端的影響之外,在供給端層面,礦機/顯卡的迭代(阿瓦隆7nm礦機、翼比特10nm礦機、GTX2080)以及生產商上市(比特大陸、嘉楠耘智、億邦國際)均會對礦機的價格造成影響。

5.???礦機回本周期分析

截至報告統計日(2018年10月11日),比特幣價格為43559元,ETH價格為1389元;比特幣全網算力為53.63Eh/s,以太坊全網算力為256.88Th/s。假設電費統一為0.45元,則

圖12.?BTC礦機回本周期對比表

2018年9月挖礦市場收益報告丨TAMC研究院

資料來源:TokenMania

圖13.?ETH礦機(均為6片整機)回本周期對比表

2018年9月挖礦市場收益報告丨TAMC研究院

資料來源:TokenMania

當礦機每天的挖礦利潤低于礦機的每日電費成本時,此時的幣價被稱為關機幣價。

綜合來看,比特幣礦機的平均回本周期在662天,平均關機幣價為31991元,當前幣價距離平均關機幣價還有27%的跌幅。以太坊礦機平均回本周期在1924天,平均關機幣價為819,當前幣價距離平均關機幣價還有41%的跌幅。

【注】上述回本周期是靜態的理論回本周期,該回本周期與您的實際回本周期存在一定的偏差,僅供參考。

?6. ? ?總結

9月份比特幣與ETH幣價均未改跌勢,但跌幅有所緩和。其中比特幣下跌419.25美元,跌幅為6%,跌幅環比減少3個百分點。ETH整體跌幅為18%,跌幅環比減少17個百分點。算力方面,比特幣全網算力增加4.7%,以太坊算力減少5%。礦機方面,比特幣ASIC礦機價格繼續下跌,顯卡價格基本維持穩定。

圖14.?八大交易所交易量變化(單位:元)

2018年9月挖礦市場收益報告丨TAMC研究院

資料來源:TokenMania

圖15.?八大交易所交易量占比變化

2018年9月挖礦市場收益報告丨TAMC研究院

資料來源:TokenMania

在礦機價格不斷下降的情況下,比特幣與以太坊的算力增量卻已凸顯疲態,ETH甚至連續兩個月下降,礦工群體關機離場的現象已經出現苗頭,熊市中二級市場的悲觀情緒正在向礦工群體蔓延。9月份BitMEX期貨交易所的總成交量較8月份下降37%,占八大交易所總成交量的比重下降10個百分點。隨著礦工的離場,市場上套期保值的需求也會隨之減少,這或許是期貨交易所交易量下降的原因之一。

而幣價的下跌對礦工的收益影響是最大的,受幣價的拖累,9月份比特幣礦機的回本周期平均延長了200天,比特幣價格距離關機幣價的跌幅減少了7個百分點;以太坊顯卡礦機的回本周期延長252天,ETH幣價距離關機幣價的跌幅減少了4個百分點。比特幣與ETH的價格安全邊際正在不斷縮小。

無獨有偶,全球股市在近日也集體受到重創。美國東部時間周三,美股全線重挫,道指跌逾800點,創八個月來最大單日跌幅;納指跌幅超過4%,刷新了三個多月的新低;而標普500指數也是跳水3.27%,連跌5天,創下自2016年11月以來最長連跌紀錄,這也是特朗普當選總統以來的最長連跌紀錄。作為全球資本市場的龍頭,美股的下跌引發了全球資本市場地恐慌,歐洲以及亞太新興市場股市應聲下跌。覆巢之下,安有完卵?這讓人不經回想起比特幣創世區塊中的那句話:“The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks.”

2009年 1 月 3 日,《泰晤士報》的頭版標題《2009年1月3日,財政大臣正處于實施第二輪銀行緊急援助的邊緣》被中本聰永遠地刻在了比特幣的創世區塊上。此時距離2008年金融危機的爆發還不到半年時間,中本聰希望借此告誡人們,以信用為本位的貨幣體系存在的固有弊端會給世界帶來災難。比特幣是人類貨幣史上一場偉大的實驗,在又一次金融危機到來之際,它的表現仍然值得我們的期待。

作者:TAMC研究院分析師 王章程

免責聲明

TAMC研究院與本報告中所涉及的數字資產或其他第三方不存在任何影響報告客觀性、獨立性、公正性的關聯關系。

本報告所引用的資料及數據均來自合規渠道,資料及數據的出處皆被TAMC研究院認為可靠,且已對其真實性、準確性及完整性進行了必要的核查,但TAMC研究院不對其真實性、準確性或完整性做出任何保證。

報告的內容僅供參考,報告中的事實和觀點不構成相關數字資產的任何投資建議。TAMC研究院不對因使用本報告內容而導致的損失承擔任何責任,除非法律法規有明確規定。讀者不應僅依據本報告作出投資決策,也不應依據本報告喪失獨立判斷的能力。

本報告所載資料、意見及推測僅反映研究人員于定稿本報告當日的判斷,未來基于行業變化和數據信息的更新,存在觀點與判斷更新的可能性。

本報告版權僅為TAMC研究院所有,如需引用本報告內容,請注明出處。如需大幅引用請事先告知,并在允許的范圍內使用。在任何情況下不得對本報告進行任何有悖原意的引用、刪節和修改。


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