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穩定幣研究報告(一)

區塊鏈有公關 ·

10月18日

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穩定幣最好被視為加密模式的“基礎設施”或基礎層,這將為整個數字資產生態系統帶來巨大價值。

2018年10月15日,USDT暴跌,再一次將“穩定幣”推上了輿論的風口浪尖。誠然,穩定幣既不會是凜冬的“救世主”,也注定要在質疑和震蕩中“被洗牌”。當它作為投機產品或者保值產品出現在市場上時,就必須要遵循市場的規律,并且經受市場的洗禮。

同一天,英國劍橋大學新興金融研究中心研究員 Garrick Hileman 在其推特發布了一份《穩定幣研究報告》。報告從綜述、格局、使用場景、應用、前景五個方面總覽了穩定幣的現狀。

綜述

本次報告在全球?57?種穩定幣中進行統計分析,其中?23?種穩定幣(占?40%?)已經投入運營,另外?34?種穩定幣仍處于測試階段。Tether,作為目前體量最大的穩定幣,市場價值大約達到了?27億?美元。

穩定幣研究報告(一)

穩定幣從貨幣性質角度可被分為兩類——資產支持和算法支持,其中前者占到了?77%。相對來說,資產支持型在設計上更加簡單,也更容易在市場上流通。其中,?54%?為線上擔保,比如ETH;?46%?為線下擔保,比如第三方托管美元資產。

從形式上看,資產支持的方式是多樣的,主要分為傳統資產擔保和加密資產擔保兩大類。傳統資產既可以是實體資產(e.g. 黃金),也可以錨定美元、歐元這樣的法幣,也有兩者混合的。當然,也可以選擇加密資產擔保和傳統資產擔保綁定的方式。

穩定幣研究報告(一)

超過2/3?的穩定幣項目都是開源的,但很少有項目披露或最終決定第三方如何使用它們的代碼或許可。

格局

  • ?12?個穩定幣項目(占?23%?)已經建立了“算法中央銀行”以實現幣價穩定

  • ?60%?的穩定幣項目即將或已經在以太坊網絡上發行

穩定幣研究報告(一)

如今,穩定幣項目分散全球,主要集中于北美、歐洲、亞洲、中東地區以及澳洲。其中,美國以?19?個項目遙遙領先,瑞士(5)、英國(3)緊隨其后,統領著全世界穩定幣項目。而區塊鏈技術處于領先地位的中國和日本并沒有穩定幣項目。

穩定幣研究報告(一)

最近,每周都會出現新的穩定幣項目,在加劇了競爭的同時,也迫使人們去思考:加密貨幣生態體系中究竟可以容納多少穩定幣項目?

該報告從招聘角度分析了穩定幣行業的競爭。除了大多數加密資產項目都會重點招募的工程師和產品專員以外,穩定幣項目團隊還吸納了大量業務拓展(e.g.交易所上市)、社區管理、法務方面的人才。除了軟件和核心產品的開發以外,尋求更多的交易所上市以及提升短期償債能力被穩定幣項目視為最重要的兩個成功因素。

穩定幣研究報告(一)

就如報告中所展示的,可以從穩定機制設計、技術平臺、錨定對象、權限等方面來區分穩定幣項目。下表從透明度、自動化程度(信任最小化)以及價格穩定機制的復雜性三個方面對穩定幣核心機制設計進行了評估。

穩定幣研究報告(一)

從表中可以發現,穩定幣設計越去中心化,與美元掛鉤保持價格穩定的可能性就越小。但從長期看,穩定幣項目依然會向越來越去中心化發展。就目前而言,由于設計的不確定性以及區域/地方法規等其他因素的影響,讓我們相信短期或者中期會出現?5-8?個左右的規模較大的穩定幣項目。

此外,穩定幣的上漲也可能影響某些加密貨幣(e.g.比特幣)的價格,并且在價值交換和存儲方面展開更激烈的競爭。然而,在我們看來,穩定幣對比特幣或以太坊產生的互補作用更大。實際上,許多穩定幣都依賴于比特幣和以太坊等主流加密貨幣提供的安全性、兼容性和基礎設施。總體而言,穩定幣最好被視為加密模式的“基礎設施”或基礎層,這將為整個數字資產生態系統帶來巨大價值。

與其他加密貨幣相比,穩定幣更低的波動性所帶來的市場風險的降低,使其在某些環境中更具吸引力。

風險提示:本文僅供交流、學習,不構成任何投資建議,請乘客們謹慎投資,不要翻車!


文章聲明:本文為火星財經專欄作者作品,版權歸作者所有。文章為作者本人觀點,不代表火星財經立場。

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