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2018~2019火星财经中国区块链产业年鉴暨中国Token Fund投资报告

火星财经 ·

03月28日

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系统梳理了2018~2019年的五大主题,涵盖加密资产市场、区块链技术、政策和监管、商用化进展、大公司的探索和实践。

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3月28日,由火星财经主办、共识实验室与VBLOCK联合主办的“POW'ER中国区块链贡献者年度峰会”在重庆举行。火星财经及共识实验室发起人王峰,比特大陆联合?#35789;?#20154;吴忌寒,火币集团董事长、?#35789;?#20154;兼CEO李林,人民创投总经理赵亚辉,当当网?#35789;?#20154;、李国庆书友会CEO李国庆,腾讯区块链业务总经理蔡弋戈等逾百位重量级嘉宾出席此次峰会。

6位行业大?#24418;?#32469;区块链的全球发展、商用实践、技术、共识机?#39057;?#35805;题,发表精彩演讲。峰会还就技术、大公司入场、稳定通证、平台通证、区块链投资、比特币价格等行业热议话题,设置6场炉火大辩论,详细分析每个热点背后的机遇和挑战。

在晚宴上,火星财经总编辑李劳现场发布了《2018~2019火星财经中国区块链产业年鉴》(以下简称“年鉴?#20445;?#28857;击下载PDF全文)

2018年是加密资产走向大众化、区块链商用加速的一年。火星财经在年鉴里系统梳理了2018~2019年的五大主题,涵盖加密资产市场、区块链技术、政策和监管、商用化进展、大公司的探索和实践,并根据调研、访谈的结果,推出了2018年度中国区块链投资领域最具竞争力TokenFund排行榜。

整体而言,刚?#23637;?#21435;的2018年是承上启下的转折之年。虽然产业在2017~2018的高歌猛进之后遭遇了巨大的挫折,但从长?#29420;?#30475;,产业向?#31995;?#21183;头依旧明显、?#27604;?#21487;期:

1.ICO 失速、非理性?#27604;?#30340;?#25112;?#26159;市场的一次良性修复,长?#29420;?#30475;,加密数字资产市场会走向成熟并为全球?#29992;?#36164;产配置创造新通道;

2. 区块链的重要性正超越比特币?#26087;恚?#20174;技术面临的核心问题出发,思?#25216;?#26415;如?#38382;?#29616;和满足企业及用户的需求,将最终催生产业的技术性?#27604;伲?/p>

3. 企业对于改进业务流程、降?#32479;?#26412;和提高运营效率的需求,以及技术?#32479;?#26223;的结合,正在推动区块链的商用化浪潮,这是产业下一轮?#27604;?#30340;基石;

4. 全球范围内主要国家和地区监管升级的另一面是区块链和加密数字资产获得了更多的确定性,愈加明确的边界将最终成为产业?#27604;?#30340;保障;

5. 在区块链及加密数字资产遭遇“核爆级?#32972;?#20987;的同时,大型金融机构逆势涌入,构成产业下一轮?#27604;?#30340;推手。

年鉴的另外一个重要组成部分是中国TokenFund投资调查报告。在市场加速下行的背景下,2018 年 9 月 -11 月,火星财经(微信:hxcj24h)结合问卷和机构访谈的方式,对中国 50+活跃的 Token Fund 进行了调研。调研发现:

1.Token Fund 加速萎缩,资源向头部倾?#20445;?#39532;太效应初显。

2. 投资意愿下降,短期悲观,中期乐观。

3. 机构的专业化、合规化、精细化运营成为趋势。

造成Token Fund在2018年遭遇巨大冲击的根本原因在于ICO市场的垮塌。年鉴指出,进入 2018 年下半年,始料未及的 ICO 失速和加密数字资产市场牛转熊,令 Token Fund 存在的基础受到侵蚀:可投项目锐减、管理资金规模缩水、募资可?#20013;?#24615;受到挑战。加之合伙人自有资金和高净值人士等个人LP 构成了 Token Fund 最主要的募资渠道,这导致了 Token Fund 先天不足、抗风险能力弱?#21512;?#27604;于个人,机构型 LP 所能承担的风险等级更高,可以接受的回报期限更长。又因为在大多数项目 ICO 过程中,Token Fund 认购的 Token 并不表示股权,导致 Token Fund 对项目约束力不足,一些项目在接受投资后并不遵守契约, 这种“道德风险”的存在,也令 Token Fund 遭受巨大的账面损失。

调研显示,市场?#26412;?#30340;冷热变化已经令一些作风激进的Token Fund 难以为继(2017 年 12 月市场高峰之后成立的 Token Fund 受到的冲击尤为明显),破产清?#25506;?#25955;成为大多数小型 Token Fund 的选择。

乐观的一面是,经过这一轮大浪淘沙,区块链投资?#37096;?#22987;“返璞归真”。一些具备风险投资背景的 Token Fund 率?#28909;?#35782;到,风险投资机构严谨而理性、周密而详尽的投资程序仍具有重大价值,投资的本质并没有随投资方式的改变而改变。这促使 Token Fund向专业化和精细化转型,包括设立研究部门、量化资管部门、投行服务和投后服务团队。

【报告全文】


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