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TokenGazer丨Augur:预测政治选举优势明显,用户体验和交易量亟待提高

TokenGazer ·

03月28日

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政治选举类事件持续的时间比较久,相对而言Augur整个流程比较长的缺点不会那么明显,Augur团队应该将适用于政治选举类事件这一优势利用好。

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2019年3月28日,TokenGazer发布了区块链项目Augur评级报告。当前TokenGazer往期的项?#31185;?#32423;报告、深度研究报告、?#29992;?#36135;币月报等均已收录在官方网站:www.tokengazer.com


1 技术评估

1.1 技术愿景

Augur是基于以太坊开发的去?#34892;?#21270;预言机和预测市场平台,任何用户都可以通过Augur建立或参加一个预测市场。相比于传统的预测市场,Augur是由一系列部署在以太坊上的智能?#26174;?#32452;成的免费开源软件,利用了区块链去?#34892;?#21270;、不可篡改等特点,确保整个预测市场的资金安全、流程透明,杜绝了暗箱操作的可能性。

1.2 项目简介

Augur预测流程包括建立市场(Creation),交易(Trading),报告(Reporting)和结算(Settlement)。


图1 Augur预测流程

来源:Augur白皮书

(1) 建立市场

Augur?#24066;?#20840;世界用户为任何?#34892;?#36259;的话题建立预测市场,在这个过程中建立者(Creator)需要设置具体预测话题、话题种类、市场类型(包括Yes/No、Multiple Choice和Numerical Range三种)、预测结果的信息来源、指定报告人(Designated Repoetor,可以指定?#32422;海?#20107;件结束时间、交易费用和初始流动性。


图2 Augur建立预测市场

来源:Augur Web App

在建立预测市场的过程中,有以下四种费用:

  • Market Creator Fee

由建立者设定,Market Creator Fee的值为0%~50%,市场中大多数建立者将这个值设置为1%左右。后续参与这个预测的用户在结算时需要按照这个比例支付酬金交给建立者。需要注意的是,如果建立者将Market Creator Fee设置过高很可能会导致没有用户愿意参与这个预测。

  • Validity Bond

Validity Bond用来确保建立者建立?#34892;?#30340;预测市场,即预测市场的正确答案在建立者提供的选项中。如果市场?#34892;В琕alidity Bond将退还给建立者。Validity Bond是使用ETH进行支付。

  • No-Show Bond

No-Show Bond用来确保Designated Repoetor在事件结束三天内进行报告。如前文所述,建立者可以将?#32422;?#25351;定为Designated Repoetor,只要报告人在规定的时间内完成报告,那么No-Show Bond将退还给建立者。No-Show Bond是使用REP进行支付。

  • Ether Gas

Augur是基于以太坊开发的,建立者在提供初始流动性时相当于是在挂单交易,需要支付一定的Gas费用。初始流动性并不是必要选项,但是建立者提供初始流动性,可能会对用户后续参与这个预测市场提供一定的参考和帮助。

(2) 交易

通过Augur平台,用户可以参加任何一个?#34892;?#36259;的预测市场。Augur会为平台上创建的每一个预测市场都保留一本交易订单簿,从而为用户自动匹配交易对手。用户在挂单时会设定一个交易限价,系?#25345;?#34892;订单的价格不会比这个限价差,但可以在更好的价格执行,同时用户可以随时撤销未成交的订单。


图3 Augur交易预测市场

来源:Augur Web App

Augur在匹配订单时,需要交易双方完成对手交易。假如预测结果包含A和B两个选项,Alice愿意以每股0.6ETH的价格购买A,Bob愿意以每股0.4ETH的价格购买B,那么系统会匹配这两个订单进行交易。当事件发生?#38498;螅?#39044;测正确的一方,每股将获得1ETH,收益是1ETH减去当初的买人成本;预测错误的一方不会获得奖励,亏损就是当初的买入成本。

然而对于新用户来说,使用Augur可能会感到非常困惑。如图3所示,在Yes/No的预测市场中,用户只能对Yes选项进行交易,不能对No选项进行交易,这是因为在Augur中,BUY订单相当于是支持Yes选项,而SELL订单则作为对手交易,相当于是支持No选项。

举例来说,用户Alice愿意以每股0.6ETH的价格购买Yes,那么Alice花费0.6ETH,如果最终结果为Yes,那么Alice获得1ETH,否则失去0.6ETH。用户Bob愿意以每股0.6ETH的价格卖出Yes,那么相当于Bob愿意以每股0.4ETH的价格买入No,Bob花费0.4ETH,如果最终结果为No,那么Bob获得1ETH,否则失去0.4ETH。Augur会自动匹配这两个订单,完成交易。需要注意的是,用户选择SELL时,并不需要?#23548;?#25345;有任何订单。

(3) 报告

事件结果是由Augur的预言机决定的,而预言机的角色则是由报告人担任,他们负责报道事件的真实结果。任何拥有REP代币的用户都可以参与事件结果的报告和争论。报告结果与共识一致的报告人会被奖励,而报告结果与共识不一致的报告人则会受到?#22836;!?/p>


图4 Augur报告流程

来源:Augur白皮书

预测市场中的事件结束之后,指定报告人有3天时间对结果进行报告,如果超出这个时间,任何人都可以对事件结果进行报告,同时建立者的No-Show Bond被没收。之后,等待进入下一个7天付费窗口(Fee Windows),开始争议阶段。在争议阶段期间,任何持有REP的用户都可以对结果提出异议,但挑战者需要抵押报告人两倍的REP,然后市场进入一个新的7天争论窗口。

从表面上看,争论可能会无限期地发生。然而,当抵押的REP数量超过流通总量的2.5%,Augur会进入分叉状态,这是解决争论的最后手段。进入分叉状态后,整个Augur平台就会冻结,所有的预测市场都会关闭,直到解决分叉为止。目前,Augur的总市值约为1.6亿美元,其中2.5%的市值约为400万美元,按常理来说不会有人愿意花这么大一大?#26159;?#21435;冒?#29031;?#35770;一些结果显而易见的事情。

(4) 结算

用户可以通过两种方式进行结算。一种是在交易阶段,用户在任?#38382;?#20505;都可以将持有的股份卖给其他用户;另一种是事件结果确定之后,市场进入结算阶段,用户根据事件结果获得相应的奖励,市场建立者获得设定的Market Creator Fee,报告人获得相应报告费用。

1.3 Git影响力

Augur的代码位于:

https://github.com/AugurProject,目前主要有Augur UI、Augur Desktop Electron Application、Augur Core等模块,代码提交量大,更新频率也很高。截止2019年3月20日,Augur的Github开发活跃度在二级市场项目中的排名如表所示,各指标的排名大致在20-30之间。

表1 Augur的Github活跃度


1.4 技术小结

Augur是以太坊上非常早期的应用程序,通过这个平台,每个用户都可以建立的去?#34892;?#21270;预测市场,并且通过区块链技术确保结果的公正性。Augur在GitHub上的代码提交量比较大,更新频率也很高。但是,新用户在使用Augur过程中可能会感到?#35759;?#21644;困惑;如果在报告过程中产生分歧,达成共识需要的时间可能会很长,影响市场效率;同时,Augur基于以太坊进行开发,后期的用户体验也依赖以太坊的开发进展。

2 商?#30340;?#24335;和生态

2.1 使用现状

不同于传统的?#34892;?#21270;预测市场,全世界用户都可以通过Augur平台建立或参与预测市场。理论上讲,没有地域和资金门槛的限制,这种模式应该会为Augur带来非常大的流动性和交易量,但?#23548;?#24773;况却并非如此。

从下面三张图可以看出,目前Augur的?#23548;?#29992;户是非常少的,?#21051;?#22823;概只有几十人,整个生态中?#21051;?#24314;立市场和完成订单的数量也都只有几十个,日交易量大概是几百个ETH,?#25216;?#19975;美元。这与传?#25345;行?#21270;预测市场有着巨大的差距。


图5 Augur生态中每日市场建立和完成数量

来源:https://www.curiousgiraffe.io/augur/


图6 Augur生态中每日订单挂单和完成匹配数量

来源:https://www.curiousgiraffe.io/augur/


图7 Augur生态中每日用户和交易量

来源:https://dappradar.com/app/673/augur

2.2 适用场景

目前,Augur生态中的预测市场总数为191个,其中主要话题类型包括政治选举、数字货币和体育竞猜等,具体如下表所示。

表2 Augur生态中的主要话题类型


从表中可以看出,最热门的预测话题是政治选举和数字货币。之前有一篇文章讲述“Augur是怎么吸引到第一位巨鲸用户的?#20445;?a href="https://mp.weixin.qq.com/s/s5LB1X35QLhOOO9kwRw2Jw" rel="nofollow">https://mp.weixin.qq.com/s/s5LB1X35QLhOOO9kwRw2Jw),文中的Augur用户正是想投注“共和党将会获得众议院多数席位”这个政治选举类的预测话题。他认为Ladbrokes、BetWin等传统的博彩网站有投注和盈利限制,并且可以私自调?#22242;?#29575;,但在Augur平台上没有押注限额和资金托管,也不用担心平台关闭目标预测市场或者无故封禁账号,最?#36134;?#36873;择在Augur平台进行交易。

因此,政治选举的预测是一个非常适合于使用Augur的场景。这类事件在传?#25345;行?#21270;预测市场上往往是会被政府干预或禁止,但Augur平台的?#32929;?#26597;特性可以完美规避这一风险。同时,政治选举类事件持续的时间比较久,相对而言Augur整个流程比较长的缺点不会那么明显。相反,类似于?#37027;?#36172;马等赔?#36866;?#26102;变化的快速竞猜事件则非常不适合于使用Augur。这也意味着,虽然传?#25345;行?#21270;预测市场的体量非常庞大,但真正适合于使用Augur的场景可能只是其中的一小部分,Augur团队应该将适用于政治选举类事件这一优势利用好。

2.3 参与策略

从图5至图7的使用情况来看,Augur平台的流动性是?#23545;?#19981;足的。目前,一个顺应市场的?#25628;?#27880;大额资金,?#36127;?#21305;配不到其他用户来完成交易,只有逆势投?#25910;?#25165;有可能通过Augur平台完成大额投注交易。因此,如果你准确掌握了一些内幕消息,并且这些消息与大多数人的?#29616;?#30456;反。那么你可以在Augur平台上建立这样一个预测市场,然后提供足够多的“逆势”流动性吸引其它用户完成交易,最终成功预测并获得奖励。

2.4 生态发展

如前文所述,Augur新用户会觉得Augur?#35759;?#21644;困惑。不过Augur生态也在不断发展,官网列出的项目如下图所示。Veil、Guesser等程序都使用了Augur作为后台,开发提供更加人性化的UI,方便参与者发?#31181;?#24471;参与的市场,并为参与者提供介绍及建议。


图8 Augur生态中项目

来 源:https://www.augur.net/

目前在Augur预测市场中,用户使用ETH进行投注。但是ETH的价格是会变动的,在极端情况下,甚?#37327;?#33021;出现用户预测正确却最终出现亏损(法币本位)的情况。为解决这个问题,Augur团队计划在2.0版本中引入稳定币DAI。

3 治理和运营

3.1 投资机构

Augur于2015年10月开始进行初始代币发行,是以太坊上最早期的ICO项目,共筹得500多万美元。


图9 Augur募资情况

来源:crunchbase

3.2 社区主要成员

  • Jack peteson:联合?#35789;?#20154;,为Julia编程语言开发出多个开发包。

  • Joey Krug:联合?#35789;?#20154;,对冲基金pantera的联合?#35789;?#20154;。

  • Vitalik:项目顾问,以太坊?#35789;?#20154;。

  • Paul Sztorc:项目顾问,耶鲁大学数据学家,Truthcoin?#35789;?#20154;。

3.3 组织营运现金流

作为以太坊上最早期的ICO项目,Augur当时共筹集超过110万个ETH,目前的钱包地址中只有600个ETH,绝大部分筹集的ETH都已经被出售,考虑到近几年ETH价格的上涨,项目方的资金应该是非常充足。同时,Augur的主要开发工作已经完成,后期不存在现金流问题。


图10 Augur募?#26159;?#21253;的余额

来源:etherscan

4 市场和社区评估

目前,REP的流通市值约为1.58亿美元,排名暂列第36,换手率为1.35%,市值和交易量的排名都比较靠前。由于整体市场环境不景气,REP的活跃地址数、链上交易数和链上交易金额要比2018年初下降很多,但是近期REP的价格有所回升。





图12 REP市场表现

来源:Coin Metrics

REP的总量为11,000,000,目前已全部流通,持币分布如下表所示。REP的持币分布非常分散,前十名用户的持?#26131;?#37327;占比为38.68%,且其中有两个是交易所地?#32602;?#19981;存在?#34892;?#21270;风险。

表3 REP持币地址分布


5 社区评估

Augur在主要社交媒体上的关注情况如下图所示。

表4 Augur社交媒体数据


作为以太坊上的早期项目,Augur是在几个社交网站的关注人数都非常多,社区热?#30830;?#24120;高。

6 价值评估

6.1 市值区间?#27835;?/b>

表5 REP市值区间预测



图12 REP市值占比

根据TokenGazer模型测算,REP目前市值占比处于偏低状态,接近于预测下限。

6.2 市?#30331;?#21183;和策略


图13 REP市值与整体数字货币市场市值的趋势

从REP价格和市值占比的变化趋势图来看,REP的价格较2018年初有较大幅度的下跌,而市值占比目前已跟2018年初的情况非常接近。

6.3 价值评估综述

本文以上?#27835;?#30340;数据图表显示,REP目前市值占比处于偏低状态,接近于预测下限,因此TokenGazer认为若整体市场处于合理的变动趋势,那REP市值在短期内的上升空间有限。

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